近日，长春高新时刻产业（集团）股份有限公司（下称“长春高新”，000661.SZ）发布的2024年三季报。财报自大，长春高新的中枢子公司——长春金赛药业有限背负公司（下称“金赛药业”）的滋长激素家具销售增长显着放缓，尤其是长效滋长激素“金赛增”在遇到新竞品清爽和集采战略双重夹攻下，销售压力倍增。

　　除了滋长激素业务外，长春高新的疫苗及地产业务也遇到了不同过程的挑战。子公司百克生物因带状疱疹减毒活疫苗销量减少，导致收入及净利润双降；而高新地产则受房地产市集低迷影响，功绩确认相似欠安。这些业务的承压，进一步加重了长春高新举座功绩的下滑趋势。

　　面对严峻的市集面貌，长春高新将若何鄙俗？公司是否简略通过加大新家具研发插足、拓展其他调养领域等方式，兑现业务的多元化发展，从而扞拒市集风险？此外，集采战略的捏续影响以及医药行业的战略环境变化，又将对长春高新的昔日发展产生哪些深入影响？《中原时报》记者致函采访，但一直未收到回复。

　　子公司营收增速平缓

　　2024年11月6日，长春高新发布一则《对于子公司聚乙二醇重组东说念主滋长激素打针液新合乎症上市肯求得到批准的公告》。《公告》自大，金赛药业聚乙二醇重组东说念主滋长激素打针液（下称“长效滋长激素”）新合乎症上市肯求，于近日得到国度药品监督解决局（下称“国度药监局”）批准。

　　新合乎症为用于调养特发性身段矮小（ISS），这是一种身高下于同庚事、性别和种族平均身高2个尺度差或低于第3百分位数的矮小疾病。

　　永恒以来，金赛药业的主要收入来自其滋长激素系列家具，这些家具分为三大剂型：粉针、水针和长效水针。

　　从长春高新过往露馅情况来看，这三类家具具体收入占比分手为：粉针约占11%，水针约占59%，长效水针约占29%。

　　金赛增是长效水针家具，在总共这个词金赛药业的收入中占据越来越迫切的地位。数据自大，2023年长效水针的收入占比达到29%。这意味着，仅长效水针就为金赛药业带来了跳动30亿元的收入。

　　可是，本年的销售情况并莫得以往那么乐不雅了。

　　当作长春高新的中枢子公司，金赛药业前三季度兑现收入81.63亿元，同比微增0.55%，兑现归母净利润28.39亿元，同比下跌19.45%。

　　不仅本年前三季度下滑，在2019年、2020年、2021年资历了三年高增长后，金赛药业买卖收入一直增长平缓。

　　据公告自大，2019年—2023年以及2024年1—9月，KK系列金赛药业的买卖收入分手为58.03亿元、70.96亿元、102.1亿元、102.12亿元、110.84亿元、81.63亿元，分手同比增长15.09%、22.28%、43.9%、0.02%、8.48%、0.55%。

（金赛药业买卖收入及变化，起首：公司公告）

　　不错看到，自2022年以来，金赛药业买卖收入增速严重放缓，最低时以致不足个位数。

　　一方面，寰球多地的诱骗带量采购（集采）战略对金赛药业的滋长激素家具产生了权臣影响。

　　举例，广东省、福建省和河北省等地齐已运行实施滋长激素的集采战略，这对金赛药业的粉针和水针家具的价钱形成了压制。

　　2022年3月，广东定约双氯芬酸等药品诱骗带量采购中，金赛药业粉针家具入选，降幅为52.46%。此外，金赛药业还无间中标福建省和河北省的带量集采，但降幅尚未公布。这些集采战略使得金赛药业的家具价钱大幅下跌，从而影响了其营收和利润的增长。

　　盘古智库高等说合员江瀚继承《中原时报》记者采访时默示：领先，从2021年运行滋长激素被纳入多地的药品诱骗采购，这是战略导向的恶果。其次，长春高新的滋长激素家具在多个省份被纳入集采目次，何况在后续年份无间被列入更多省份的集采名单，这标明集采也曾成为一种趋势。第三，集采带来的径直影响是滋长激素价钱的大幅下跌，这对长春高新等坐蓐企业的利润空间组成了压力。可是，从另一角度来看，集采也有助于擢升家具的市集浸透率，扩大销售界限。

　　值得提防的是，尽管金赛药业永恒以来在长效滋长激素市集上占据把持地位，但是这种风物正在发生变化。越来越多的企业进入了这一市集，如特宝生物和安科生物等。这些企业的短效和长效滋长激素家具慢慢在市集上崭露头角，可能对金赛药业组成了径直的竞争要挟。

　　举例，现在特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效滋长激素家具在国内的上市禀报已得到受理。金赛药业赖以糊口的滋长激素业务，正遇到全想法冲击。

　　不仅如斯，市集竞争的加重不仅压缩了金赛药业的市集份额，也对其订价才调在一定过程上酿成不利影响。

　　为了鄙俗市集竞争和集采战略带来的挑战，金赛药业不得不加大对新家具的研发插足和本质力度。2024年上半年，长春高新的研发用度为11.38亿元，同比增长10.18%。除了传统的滋长激素家具外，金赛药业还在拓展其他调养领域，如女性健康、肿瘤和急性痛风等。举例，金赛药业的重组东说念主促卵泡激素打针液、金纳单抗和打针用醋酸曲普瑞林微球等家具正在进行临床说合和市集本质。这些项指标激动齐需要大齐的资金插足，短期内可能会对公司的利润率酿成一定的压力。

　　多项业务承压

　　除滋长激素销售受阻外，长春高新的疫苗及地产业务也遇到了压力。

　　据公司露馅，2024年前三季度，长春高新子公司百克生物兑现收入10.26亿元，同比下跌17％，兑现包摄母公司总共者的净利润2.44亿元，同比下跌26%。公司默示，营收下滑主要由于带状疱疹减毒活疫苗销量减少。

　　此外，子公司高新地产兑现收入5.91亿元，同比下跌23.70%，兑现包摄母公司总共者的净利润0.38亿元，同比下跌49.80%。江瀚合计，房地产市集的低迷是径直影响其功绩确认的迫切身分之一，因为市集环境的变化对房地产企业的糊口和发展具有迫切影响。

　　各样影响下，本年长春高新的功绩确认也不睬思。

　　三季报自大，长春高新前三季度兑现买卖收入103.88亿元，同比下跌2.75%；归母净利润为27.89亿元，同比下跌22.80%；扣非净利润为28.41亿元，同比下跌21.45%。

　　这亦然公司连年来功绩同比出现负增长。

　　据统计，2020年前三季度、2021前三季度、2022前三季度、2023前三季度、2024前三季度，长春高新的买卖总收入分手为63.99亿元、82.39亿元、96.46亿元、106.82亿元、103.88亿元。分手同比增长17.55%、28.75%、17.09%、10.73%、-2.75%。

　　同期，公司净利润分手为24.76亿元、32.88亿元、35.73亿元、37.84亿元、29.22亿元。分手同比增长39.17%、32.79%、8.65%、5.91%、-22.77%。

　　不错看到，本年长春高新濒临功绩下滑的挑战。

　　至于长春高新若何鄙俗市集需求疲软或竞争加重所酿成的功绩恶化，《中原时报》记者致函采访，但一直未收到回复。

　　现阶段，医药行业濒临的战略环境变化通常，一致性评价、医保研究、医保控费、医疗反腐等一系列战略对企业的坐蓐贪图酿成了多重压力。这些战略变化加多了企业的合规本钱，同期也编削了市集格式，使得企业在强烈的市集竞争中不得不调理策略，以合乎新的战略环境。

　　昔日激色猫，长春高新能否归附高增长，《中原时报》将捏续关切。